Emas Mendapatkan Kembali Separuh dari Penurunannya Setelah Keputusan The Fed
- Emas memantul naik dari level jenuh jual untuk mengurangi pelemahan pasca The Fed.
- Dolar AS yang kuat dan imbal hasil AS yang lebih tinggi membebani pemulihan Emas.
- XAU/USD masih berada di bawah tekanan, dengan resistance di $2.625 dan $2.6660 kemungkinan akan membatasi upaya kenaikan.
Emas (XAU/USD) diperdagangkan lebih tinggi pada hari Kamis, mendapatkan kembali sebagian dari penurunan yang hilang pada hari Rabu setelah keputusan kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed). Pada saat artikel ini ditulis, logam mulia ini telah mencapai area $2.620 setelah memantul dari level terendah $2.580 pada hari sebelumnya.
The Fed memangkas suku bunga seperti yang diharapkan, namun menaikkan ekspektasi pertumbuhan dan inflasi serta menurunkan proyeksi penurunan suku bunga untuk tahun depan. Hal ini, ditambah dengan nada hawkish yang tidak biasa dari Ketua The Fed Jerome Powell, memicu reaksi penghindaran risiko, mengirimkan Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai USD terhadap enam mata uang utama, untuk menguji level tertinggi dalam dua tahun terakhir dan menghancurkan Emas dan ekuitas.
Imbal hasil AS yang Lebih Tinggi dan USD yang Kuat Kemungkinan akan Membatasi Pemulihan Emas
- Seperti yang diprakirakan secara luas, Federal Reserve memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) ke kisaran 4,25%-4,50% pada hari Rabu. Namun, para pengambil kebijakan memangkas proyeksi pelonggaran mereka menjadi hanya dua kali penurunan suku bunga pada tahun 2025 dari empat kali penurunan yang diprakirakan pada bulan September.
- Ekspektasi inflasi Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) tahun depan dinaikkan menjadi 2,5% dari 2,1% di bulan September. Ketua Powell menyatakan bahwa beberapa pejabat mempertimbangkan dampak ekspektasi kebijakan Trump terhadap proyeksi inflasi mereka.
- Demikian juga, ekspektasi pertumbuhan ekonomi AS direvisi menjadi 2,5% tahun ini dan 2,1% pada tahun 2025, dari estimasi sebelumnya yaitu pertumbuhan PDB 2,0% pada kedua tahun tersebut.
- Pasar tenaga kerja juga diprakirakan akan lebih tangguh. Tingkat pengangguran diprakirakan menjadi 4,2% tahun ini dan 4,3% tahun depan, turun dari 4,4% yang diprakirakan sebelumnya untuk dua tahun tersebut.
- Proyeksi bank sentral dan nada hawkish yang tidak biasa dari Ketua The Fed Jerome Powell membuat imbal hasil obligasi AS menguat. Imbal hasil acuan 10 tahun telah mencapai level di atas 4,5% setelah naik sekitar 40 basis poin dari posisi terendah minggu lalu.
- Di AS, fokus saat ini adalah pada angka Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) AS untuk bulan November yang akan dibandingkan dengan ekspektasi inflasi bank. Angka yang lebih lemah dari prakiraan akan meredakan sentimen yang menghindari risiko dan memberikan dukungan bagi Emas.
Analisis Teknis: Upaya Kenaikan XAU/USD Kemungkinan akan Dibatasi di Bawah $2.625 atau $2.660
Emas mengalami pemulihan korektif setelah mengalami level jenuh jual yang sangat parah, namun tren yang lebih luas tetap bearish. Candle bearish impulsif pada grafik harian yang dicetak pada hari Rabu menyoroti momentum negatif dan memberikan harapan baru bagi para penjual.
Pergerakan harga sedang berjuang untuk mengatasi support sebelumnya, dan kini berbalik menjadi resistance di area $2.625-$2.630 (28 November, posisi terendah 2 Desember). Di atas ini, target selanjutnya adalah level tertinggi 17 Desember di $2.650. Pada sisi negatifnya, support berada di level terendah hari Rabu di $2.580, di depan terendah November di $2.540.
Grafik 4 Jam XAU/USD
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.